Position neutre pour Eli Lilly : Une forte croissance confrontée à une prudence technique

Performance financière : Un trimestre solide

Eli Lilly a annoncé un chiffre d'affaires de 24,4 milliards de dollars pour le troisième trimestre 2026, en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente, grâce à une augmentation de 53 % des volumes qui a compensé une baisse de 15 % des prix réalisés [1]. Mounjaro et Zepbound ont été les principaux moteurs, contribuant respectivement à 10,7 milliards de dollars et 5,4 milliards de dollars de revenus. La société a également relevé ses prévisions de revenus annuels à 91–92 milliards de dollars, contre 85–87 milliards de dollars précédemment, témoignant de sa confiance dans une demande soutenue [1].

Le bénéfice ajusté par action (EPS) a augmenté de 7 % pour atteindre 7,48 dollars, bien que cela inclue 4,57 dollars par action de charges liées à la recherche et au développement acquis (IPR&D). Excluant ces éléments, la croissance sous-jacente de l'EPS aurait été plus forte. La marge brute s'est améliorée à 83,9 %, en hausse d'un point de pourcentage sur un an, grâce à un mix de produits favorable et à des gains d'efficacité [1].

Pipeline et succès réglementaires

Le pipeline de Lilly continue de s'étendre, avec des approbations récentes de la FDA pour Mounjaro (réduction du risque cardiovasculaire dans le diabète de type 2) et Onswik (une insuline basale hebdomadaire). La société a également mis en avant des résultats positifs de phase 3 pour le retatrutide, qui a surpassé Ozempic dans un essai comparatif pour le diabète de type 2 [1].

Foundayo, la pilule GLP-1 orale de Lilly contre l'obésité, a enregistré des ventes de 184 millions de dollars au troisième trimestre, inférieures aux attentes, mais prometteuses pour des indications plus larges. Le médicament est en cours d'examen réglementaire pour le diabète de type 2, avec une décision attendue au quatrième trimestre 2026 [2].

Analyse technique : Neutre avec des réserves

Au 3 novembre 2026, les indicateurs techniques de LLY présentent un tableau mitigé. L'action s'échange à 1 393,98 dollars, avec une hausse de 21,85 % depuis le début de l'année. Les principaux indicateurs incluent :

- **RSI (72,87)** : Approche du territoire de sur-achat, suggérant une consolidation potentielle à court terme.

- **MACD (56,46 vs. ligne de signal 44,34)** : Momentum haussier mais en rétrécissement.

- **Tendance** : Une tendance récente à la baisse dans un contexte de tendance haussière plus large, indiquant une volatilité.

- **Volume** : Normal mais ne confirmant pas la cassure des prix, ce qui suscite de la prudence [3].

Le screener Metalgo5 attribue une orientation neutre, citant des valorisations élevées et des tendances de volume non confirmées. Le signal stratégique est 'HOLD', avec une faible confiance (33,9 %) en raison d'indicateurs contradictoires comme l'expiration de la cassure Darvas et l'absence de synchronisation des volumes haussiers [3].

Éléments à surveiller

1. **Pression sur les prix** : Les prix réalisés plus bas, notamment sur les marchés internationaux, pourraient peser sur les marges malgré la croissance des volumes.

2. **Exécution du pipeline** : Les mises à jour sur le parcours réglementaire du retatrutide et l'expansion de Foundayo dans le diabète de type 2 seront cruciales.

3. **Journée de l'innovation (7 décembre 2026)** : L'événement à venir de Lilly pourrait fournir des informations sur les moteurs de croissance à long terme au-delà des thérapies GLP-1 [1].

4. **Niveaux techniques** : Une cassure au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours (~1 403 dollars) pourrait signaler un momentum haussier renouvelé, tandis qu'un échec à maintenir le support près de 1 350 dollars pourrait entraîner une consolidation supplémentaire [3].