ظلت شركة NVIDIA Corporation (NVDA) محط أنظار السوق المضطرب، حيث انخفضت أسهمها بنسبة 11.4٪ خلال الشهر الماضي وسط مخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تكشف نظرة فاحصة على المؤشرات الفنية للشركة والتطورات الأخيرة عن إشارة صعودية تتناقض مع معنويات السوق الأوسع. اعتبارًا من 2 نوفمبر 2026، يُظهر السهم إشارة 'شراء' بثقة 80٪، مدعومة بنشاط تداول كبير وتدفق خيارات. إليك ما تكشفه الأدلة وما لا تكشفه.
الحجة الصعودية: المؤشرات الفنية
تكشف لقطة الرسم البياني للساعة لأسهم NVIDIA اعتبارًا من 2 نوفمبر 2026 عن تباعد صعودي. على الرغم من انخفاض يومي بنسبة 4.51٪ إلى 207.33 دولارًا، فإن إشارة 'الشراء' مدعومة بنسبة حجم تداول تبلغ 6.55 ضعف المتوسط، مما يشير إلى اهتمام شرائي قوي. يشير إعداد الاستراتيجية 'OPTIONS_FLOW_RVOL' إلى نشاط صعودي في الخيارات، وهو مقدمة موثوقة لزخم تصاعدي. يظل المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (MA50) عند 210.12 دولارًا مستوى مقاومة رئيسيًا، لكن الاتجاه الهبوطي للسهم يظهر علامات استنفاد.
ومع ذلك، فإن غياب قراءات RSI وMACD في اللقطة يحد من عمق التحليل الفني. يجب على المستثمرين مراقبة ما إذا كان اختراق الحجم سيستمر أم يتبدد، حيث يمكن أن يسبق الحجم الكبير أحيانًا انعكاسات.
تطورات الشركة: منصة Vera Rubin وما بعدها
بدأت NVIDIA شحن منصة Vera Rubin الخاصة بها، وهي منتج بنية تحتية للذكاء الاصطناعي من الجيل التالي يُتوقع أن يحفز نمو الإيرادات. من المتوقع أن تساهم المنصة بنسبة 20٪ من إيرادات مراكز البيانات في الربع الثالث، مع توقع مزيد من التوسع [1]. يتوافق هذا مع تأكيد الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ أن إيرادات NVIDIA لكل جيجاوات من السعة قد ترتفع بنسبة 60٪ مع Vera Rubin، وهو محرك رئيسي للربحية المستقبلية.
في الوقت نفسه، تواجه الشركة مخاطر جيوسياسية. تشير التقارير إلى أن NVIDIA تحث شركاء مراكز البيانات على تقليل التعرض للعملاء الصينيين، وهو تحرك قد يخفف من المخاطر التنظيمية ولكنه قد يقلص أيضًا سوقًا كان مربحًا في السابق [2]. ومع ذلك، تُظهر النتائج الربعية الأخيرة للشركة اعتمادًا ضئيلاً على الصين، حيث تمثل أقل من 1٪ من إيرادات مراكز البيانات مرتبطة بالمنطقة [3].
مخاوف السوق: مخاطر إنفاق العملاء
ينبع التراجع الأخير من مخاوف بشأن عملاء NVIDIA من مزودي الخدمات السحابية الكبار، مثل Amazon وAlphabet، الذين تحول التدفق النقدي الحر لديهم إلى سالب بسبب الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي. ارتفعت أيام المبيعات المستحقة القبض (DSO) لشركة NVIDIA إلى 60 يومًا، مما يشير إلى شروط دفع ممتدة [4]. أثار هذا تساؤلات حول استدامة الطلبات، حتى مع استمرار ارتفاع إيرادات NVIDIA نفسها.
ومع ذلك، تبقى توقعات النفقات الرأسمالية لمزودي الخدمات السحابية الكبار لعام 2027 قوية، حيث من المتوقع أن يتجاوز الإنفاق المشترك تريليون دولار. أكدت كل من Microsoft وAlphabet وMeta خطط الإنفاق أو رفعتها، مما يشير إلى أن الطلب على منتجات NVIDIA بعيد عن الانهيار [5].
ما يجب مراقبته بعد ذلك
المحفز المباشر هو تقرير أرباح NVIDIA للربع الثالث في 17 نوفمبر. يتوقع المحللون إيرادات تبلغ 108.8 مليار دولار، أي أعلى قليلاً من توجيهات الشركة البالغة 108 مليار دولار (± 2٪) [6]. قد يؤدي سيناريو تجاوز التوقعات ورفع التوجيهات إلى تأكيد الإعداد الفني الصعودي، بينما قد يؤكد عدم تحقيق التوقعات مخاوف السوق.
يجب على المستثمرين أيضًا تتبع التوسع في منصة Vera Rubin وأي تحديثات حول تمويل العملاء. قد يشير مشاركة NVIDIA المحتملة في ضمان ديون مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مثل عقد Anthropic البالغ 44.6 مليار دولار لشركة Nscale، إلى ثقة في الطلب على المدى الطويل - أو يعرض الشركة لمخاطر إضافية [7].
المصادر
- NVIDIA Corporation - Financial Info - SEC Filings
- NVIDIA Corporation - Financial Reports
- NVIDIA Corporation - Financial Info - SEC Filings - SEC Filings Details
- Financial Info - Annual Reports and Proxies
- NVIDIA Investor Relations
- NVIDIA Corporation - Financial Info - SEC Filings
- Nvidia Selloff Shows Customer Spending Risk Now Drives the Stock | Investing.com
- Nvidia’s Fiscal 2028 Revenue Estimate Is Up 25% Since June. Here’s What November 17 Has to Prove