Depuis des années, Palantir Technologies (NYSE : PLTR) est synonyme de contrats gouvernementaux, son logiciel alimentant discrètement tout, de la sécurité nationale à la gestion des pandémies. Mais au T3 2026, l’entreprise a réalisé un retournement digne d’un scénario hollywoodien : ses revenus commerciaux américains (984 millions de dollars) ont dépassé pour la première fois ceux du gouvernement (953 millions de dollars). Cette progression fulgurante, alimentée par l’IA, avec une croissance de 148 % sur un an, marque un tournant pour cette entreprise autrefois discrète. Voici comment Palantir est passé de chouchou du gouvernement à géant des entreprises — et ce que cela signifie pour les investisseurs.
Le moment de l’IA souveraine : La recette secrète de Palantir
Le PDG de Palantir, Alex Karp, prêche depuis des années la nécessité de l’IA souveraine, et cela commence enfin à porter ses fruits. L’IA souveraine désigne la capacité des organisations — qu’il s’agisse de gouvernements ou d’entreprises — à construire leurs propres écosystèmes d’IA adaptés à leurs données et à leurs flux de travail. Les plateformes Foundry et AIP de Palantir sont au cœur de cette transformation, offrant une connectivité sécurisée aux grands modèles de langage (LLM) et une suite d’outils alimentés par l’IA.
Les résultats parlent d’eux-mêmes. Les revenus commerciaux américains ont bondi à 984 millions de dollars au T3 2026, en hausse de 148 % sur un an et de 29 % par rapport au trimestre précédent. Cette croissance a été tirée par des partenariats avec des entreprises comme AmeriLife, Changshin et Fujitsu, qui utilisent les outils d’IA de Palantir pour rationaliser leurs opérations et débloquer de nouvelles efficacités [1].
Le gouvernement paie toujours les factures, mais le commercial est l’avenir
Si les revenus gouvernementaux de Palantir ont augmenté de 96 % sur un an pour atteindre 953 millions de dollars, il est clair que le secteur commercial est le nouveau moteur de croissance. Les revenus commerciaux américains de l’entreprise ont plus que quintuplé au cours des deux dernières années, portés par une demande accrue d’outils d’IA dans des secteurs comme l’assurance, la fabrication de chaussures et la banque [2].
Les contrats gouvernementaux de Palantir restent lucratifs, mais ils sont également soumis aux aléas budgétaires et aux incertitudes politiques. En revanche, les clients commerciaux offrent un flux de revenus plus prévisible et un potentiel de croissance plus élevé. Comme l’a dit Karp : 'Le moment de l’IA souveraine est taillé sur mesure pour Palantir.'
Les chiffres ne mentent pas : Un trimestre record
Les résultats du T3 2026 de Palantir ont été tout simplement spectaculaires. Les revenus ont bondi de 96 % sur un an pour atteindre 2,31 milliards de dollars, marquant la première fois que l’entreprise franchit le seuil des 2 milliards de dollars de revenus trimestriels. Le revenu net a plus que doublé pour atteindre 1,13 milliard de dollars, soit 0,44 dollar par action, dépassant largement les attentes de Wall Street [3].
La trésorerie de l’entreprise s’est également renforcée, avec des liquidités, des équivalents de liquidités et des titres du Trésor américain totalisant 10,4 milliards de dollars. Le flux de trésorerie libre ajusté de Palantir a atteint 1,22 milliard de dollars, représentant une marge de 53 % — une preuve de son efficacité opérationnelle et de sa rentabilité [4].
Et maintenant ? Surveillez ces indicateurs clés
Palantir a relevé ses prévisions de revenus pour l’exercice 2026 à 8,53 milliards de dollars, soit une croissance de 91 % sur un an. Les revenus commerciaux américains devraient dépasser 3,56 milliards de dollars, en hausse de 143 % par rapport à l’année précédente [5]. Les investisseurs devraient surveiller deux domaines clés :
1. **Les partenariats avec les entreprises :** La capacité de Palantir à nouer de nouveaux partenariats et à développer les existants sera cruciale pour maintenir sa croissance commerciale. Les récents accords avec des entreprises comme AmeriLife et Changshin démontrent le potentiel de cette stratégie.
2. **L’adoption de l’IA :** À mesure que les entreprises adoptent de plus en plus les outils d’IA, la plateforme AIP de Palantir jouera un rôle central dans la croissance des revenus. La capacité de l’entreprise à innover et à rester en avance sur ses concurrents sera essentielle.