في عالم عمالقة التكنولوجيا، كانت أمازون دائمًا المُتفوقة الصامتة. بينما يبهر الآخرون بأجهزتهم البراقة أو تطبيقاتهم الفيروسية، كانت أمازون تبني إمبراطورية مدعومة بقسم السحابة AWS. ولكن في عام 2026، لم تعد أمازون تنجح بصمت بل تصرخ من فوق الأسطح. مع معدل إيرادات AWS السنوي الذي يتجاوز 184 مليار دولار ودخل تشغيلي قياسي، لم تعد طموحات أمازون في الذكاء الاصطناعي مشروعًا جانبيًا، بل أصبحت الحدث الرئيسي [1]. ولكن وراء الأرقام المذهلة يكمن سؤال: هل تستطيع أمازون الحفاظ على هذا النمو المدعوم بالذكاء الاصطناعي، أم أنها تركب موجة محكوم عليها بالانهيار؟
حمى البحث عن رقائق الذكاء الاصطناعي
كان قسم AWS التابع لأمازون دائمًا العمود الفقري لربحيته، ولكن في عام 2026، أصبح شيئًا أكثر: قوة عظمى مدعومة برقائق ذكاء اصطناعي مخصصة. رقائق Trainium وInferentia، المصممة خصيصًا لأحمال عمل تعلم الآلة، هي قلب هذا التحول. ويبلغ معدل إيرادات AWS السنوي لخدمة Lambda بدون خوادم مليار دولار، مع اعتماد شركات مثل Samsung وVolkswagen على بنيتها التحتية [1]. ولكن النجم الحقيقي هو Amazon Bedrock، خدمة الاستدلال التابعة لـ AWS، التي شهدت إنفاق شركات Fortune 500 أكثر بسبع مرات على أساس سنوي [1]. إنه ليس نموًا عاديًا، بل نموًا فائقًا.
السر؟ الرقائق المخصصة. رقائق أمازون ليست أرخص في التشغيل فقط، بل أسرع وأكثر كفاءة ومصممة خصيصًا لاحتياجات الذكاء الاصطناعي. مما سمح لـ AWS بتخفيض الأسعار مقارنة بالمنافسين مع تقديم أداء متفوق. ولكن مع منافسين مثل Google وMicrosoft الذين يضخون مليارات في أجهزة الذكاء الاصطناعي، السؤال ليس هل تستطيع أمازون الفوز بسباق الرقائق، بل هل يمكنها البقاء في المقدمة؟
حرب السحابة تسخن
سيطرة أمازون على السحابة ليست فقط حول الرقائق، بل حول النظام البيئي. أمضت الشركة العام الماضي في تأمين شراكات مع عمالقة التكنولوجيا مثل Meta وNVIDIA وOpenAI، مما يضمن بقاء AWS المنصة المفضلة لتطوير الذكاء الاصطناعي [1]. هذه الصفقات ليست مربحة فقط، بل استراتيجية. بتضمين AWS في بنية منافسيها، تجعل أمازون نفسها لا غنى عنها.
ولكن حرب السحابة لم تنته بعد. Azure التابع لـ Microsoft وGoogle Cloud يطاردان حصص السوق بشكل عدواني، وكلاهما لديه موارد مالية كبيرة. قد يكون الدخل التشغيلي لأمازون قد وصل إلى رقم قياسي بلغ 28.1 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2026، ولكن الحفاظ على هذا الهامش في مواجهة المنافسة الشرسة سيكون تحديًا [1]. كما قال الرئيس التنفيذي آندي جاسي: 'لم يكن هناك قط عمل تجاري بإيرادات تريليون دولار، وقد يكون لدينا اثنان منهم في السنوات الخمس إلى العشر القادمة' [1]. السؤال هو: هل سيكون AWS واحدًا منهم؟
إعادة اختراع التجزئة
بينما يسرق AWS الأضواء، يخضع قطاع التجزئة في أمازون لتحول هادئ. خدمة التوصيل الفائق السرعة، Amazon Now، متاحة الآن في أكثر من 450 مدينة حول العالم، مع زيادة الطلبات بمقدار 10 أضعاف على أساس سنوي [1]. مبيعات البقالة تنمو ثلاث مرات أسرع من بقية المتجر، وطلبات الصيدليات تزدهر، مع زيادة العملاء المتكررين بأكثر من 50% على أساس سنوي [1]. حتى Alexa تشارك في الحدث، مع زيادة تفاعلات العملاء بنسبة 570% حيث يتقبل المتسوقون التسوق الصوتي [1].
ولكن التجزئة تبقى عملًا هامشيًا منخفضًا، وتحول التدفق النقدي الحر لأمازون إلى سالب في الربع الثالث من عام 2026، مدفوعًا بزيادة في النفقات الرأسمالية بلغت 94.8 مليار دولار [1]. الكثير من هذا الإنفاق يذهب إلى بنية الذكاء الاصطناعي، ولكن قطاع التجزئة سيحتاج إلى إثبات قدرته على تقديم عوائد لتبرير الاستثمار.
المتغير التنظيمي
أكبر تحدٍ لأمازون قد لا يكون المنافسة، بل التنظيم. في أغسطس 2026، قدمت لجنة التجارة الفيدرالية و22 مدعي عام من الولايات شكوى تدعي أن أمازون أضرت بالمعلنين من خلال ممارسات غير عادلة في مزادات الإعلانات الممولة [2]. قد تؤدي القضية إلى غرامات كبيرة وتغييرات تشغيلية، مما يضيف عدم يقين إلى مستقبل أمازون.
بالنسبة لشركة تزدهر على الاستقرار، هذا متغير غير متوقع. تعهدت أمازون بمحاربة هذه الادعاءات، ولكن النتيجة قد تكون لها تداعيات واسعة على أعمالها الإعلانية، التي نمت بنسبة 12% على أساس سنوي في الربع الثالث [1]. مع استمرار أمازون في التوسع إلى أسواق جديدة، من المرجح أن تزداد الرقابة التنظيمية.