Dans le monde des géants de la tech, Amazon a toujours été le surdoué discret. Tandis que les autres éblouissent avec des gadgets clinquants ou des applications virales, Amazon a construit patiemment un empire grâce à sa division cloud AWS. Mais en 2026, Amazon ne se contente plus de réussir en silence — il crie ses exploits sur les toits. Avec un chiffre d'affaires annualisé d'AWS atteignant 184 milliards de dollars et un revenu opérationnel à des sommets historiques, les ambitions d'Amazon en matière d'IA ne sont plus un projet secondaire. Elles sont le cœur de l'action [1]. Mais derrière ces chiffres impressionnants se cache une question : Amazon peut-il maintenir cette croissance dopée à l'IA, ou est-il en train de surfer sur une vague vouée à s'écraser ?
La ruée vers l'or des puces d'IA
La division AWS d'Amazon a longtemps été le pilier de sa rentabilité, mais en 2026, elle est devenue bien plus : un colosse propulsé par des puces d'IA sur mesure. Les puces Trainium et Inferentia d'Amazon, conçues spécifiquement pour les charges de travail d'apprentissage automatique, sont au cœur de cette transformation. AWS affiche désormais un chiffre d'affaires annualisé de 1 milliard de dollars pour son service Lambda sans serveur, avec des entreprises comme Samsung et Volkswagen qui reposent sur son infrastructure [1]. Mais la véritable star du spectacle est Amazon Bedrock, le service d'inférence d'AWS, qui a vu les entreprises du Fortune 500 dépenser près de 7 fois plus d'une année sur l'autre [1]. Ce n'est pas juste de la croissance — c'est de l'hypercroissance.
La recette secrète ? Du silicium sur mesure. Les puces d'Amazon ne sont pas seulement moins chères à faire tourner ; elles sont plus rapides, plus efficaces et adaptées aux besoins spécifiques des charges de travail d'IA. Cela a permis à AWS de proposer des prix plus bas que ceux de ses concurrents tout en offrant des performances supérieures. Mais avec des rivaux comme Google et Microsoft qui investissent également des milliards dans le matériel d'IA, la question n'est pas de savoir si Amazon peut gagner la course aux puces — mais s'il peut rester en tête.
La guerre du cloud s'intensifie
La domination d'Amazon dans le cloud ne se limite pas aux puces ; elle repose aussi sur son écosystème. L'entreprise a passé l'année à conclure des partenariats avec des géants de la tech comme Meta, NVIDIA et OpenAI, garantissant qu'AWS reste la plateforme de choix pour le développement de l'IA [1]. Ces accords ne sont pas seulement lucratifs — ils sont stratégiques. En intégrant AWS dans l'infrastructure de ses concurrents, Amazon se rend indispensable.
Mais la guerre du cloud est loin d'être terminée. Microsoft Azure et Google Cloud cherchent agressivement à gagner des parts de marché, et tous deux ont des ressources considérables. Le revenu opérationnel d'Amazon a peut-être atteint un record de 28,1 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, mais maintenir cette marge face à une concurrence acharnée sera un défi [1]. Comme l'a dit le PDG Andy Jassy : 'Il n'y a jamais eu d'entreprise générant mille milliards de dollars de revenus, et nous pourrions en avoir deux dans les 5 à 10 prochaines années' [1]. La question est : AWS en fera-t-il partie ?
La réinvention du retail
Alors qu'AWS vole la vedette, le commerce de détail d'Amazon subit en silence sa propre transformation. Le service de livraison ultra-rapide Amazon Now est désormais disponible dans plus de 450 villes à travers le monde, avec des commandes en hausse de 10 fois par rapport à l'année précédente [1]. Les ventes d'épicerie augmentent trois fois plus vite que le reste du magasin, et les livraisons de pharmacie sont en plein essor, avec des clients fidèles en hausse de plus de 50 % par rapport à l'année précédente [1]. Même Alexa s'y met, avec des interactions clients en hausse de 570 % alors que les acheteurs adoptent les achats contrôlés par la voix [1].
Mais le commerce de détail reste un secteur à faible marge, et le flux de trésorerie libre d'Amazon est devenu négatif au troisième trimestre 2026, en raison d'une augmentation de 94,8 milliards de dollars des dépenses en capital [1]. Une grande partie de ces dépenses est consacrée à l'infrastructure d'IA, mais la division retail devra prouver qu'elle peut générer des rendements pour justifier cet investissement.
L'incertitude réglementaire
Le plus grand défi d'Amazon pourrait ne pas être la concurrence — mais la réglementation. En août 2026, la Federal Trade Commission et 22 procureurs généraux d'État ont déposé une plainte alléguant qu'Amazon a nui aux annonceurs par des pratiques déloyales dans ses enchères publicitaires sponsorisées [2]. L'affaire pourrait entraîner des amendes importantes et des changements opérationnels, ajoutant de l'incertitude à l'avenir d'Amazon.
Pour une entreprise qui prospère grâce à la prévisibilité, c'est une inconnue. Amazon a promis de combattre ces allégations, mais le résultat pourrait avoir des implications majeures pour son activité publicitaire, qui a augmenté de 12 % par rapport à l'année précédente au troisième trimestre [1]. Alors qu'Amazon continue de s'étendre sur de nouveaux marchés, le contrôle réglementaire est susceptible de s'intensifier.