摩根大通公司，作为美国资产规模最大的银行，在2026年第三季度的表现喜忧参半。尽管净利润同比增长6%至153亿美元，但每股收益5.57美元未能达到分析师预期的5.93美元。收入增长8%至501.7亿美元，但仍低于预期的512.3亿美元。这些结果突显了在市场环境放缓的情况下，即使消费者和企业支出保持强劲，银行仍面临的挑战。
收益概览
摩根大通的第三季度收益呈现出两重性。一方面，净利润从去年同期的144亿美元增至153亿美元，得益于消费者银行和资产管理业务的强劲表现。另一方面，该行每股收益5.57美元未能达到华尔街的预期，反映出市场和投资银行部门的业绩低于预期[1]。
收入增长主要由消费者和社区银行业务推动，该业务增长了9%至212亿美元，主要得益于信用卡服务和资产管理费用的增加。然而，商业和投资银行的收入下降了9%，主要原因是交易和投资银行业务的疲软[1]。
市场和投资银行业务放缓
市场和投资银行业务的放缓是摩根大通第三季度表现的主要拖累。市场收入同比增长15%，但主要由股票市场推动，后者飙升了49%。固定收益市场作为摩根大通传统强势板块，下降了4%[1]。
投资银行费用同比增长14%，但环比下降8%，反映出交易活动的放缓。尽管本季度初有强劲的管道，但银行指出，随着季度推进，客户活动有所放缓[2]。
消费者韧性和信贷质量
摩根大通的消费者银行业务仍是一个亮点，净利润增长了13%至57亿美元。信用卡服务收入增长了15%，主要得益于更高的余额和净收益率。该行还新增了超过65万个净新支票账户，突显了其在零售银行业务中的优势[1]。
信贷质量保持稳定，净冲销总额为22亿美元，较上年减少了3.89亿美元。该行建立了5.39亿美元的储备，主要集中在其批发业务中，反映了对经济前景的谨慎乐观[1]。
展望与未来挑战
展望未来，摩根大通面临复杂的宏观经济环境。尽管首席执行官杰米·戴蒙对美国经济表示信心，并指出强劲的商业投资和消费者支出，但他也强调了诸如粘性通胀、利率上升和地缘政治不确定性等风险[1]。
该行能否应对这些挑战，将取决于其能否在消费者和资产管理业务中保持增长，同时重新点燃投资银行和交易部门的势头。投资者也将密切关注该行在资本配置方面的表现，特别是在本季度减少股票回购的情况下[1]。